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債券資本成本的估計(jì)方法
三個(gè)條件：①公司有上市的長期債券；②有合適的可比公司（同一行業(yè)、類似的商業(yè)模式、最好兩者的規(guī)模、負(fù)債比率和財(cái)務(wù)狀況也比較類似）；③有信用評(píng)級(jí)資料。
| 方法 | 適用情況 | 關(guān)鍵點(diǎn) |
| 到期收益率法 | 滿足① | 到期收益率法需要公司有上市的長期債券，因?yàn)樵摲椒ㄒ玫絺氖袃r(jià)。 |
| 可比公司法 | 不滿足①，滿足② | 可比公司法要求可以找到可比公司。 |
| 風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法 | 不滿足①②，滿足③ | 風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法是在前兩種方法不可用，但是公司有信用評(píng)級(jí)時(shí)可以采用。稅務(wù)債務(wù)成本=政府債券的市場(chǎng)回報(bào)率+企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率 |
| 財(cái)務(wù)比率法 | 都不滿足 | 財(cái)務(wù)比率法是在各個(gè)條件都不滿足的情況下采用，它最終還是要回到風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法。 |
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