【知識點二】現(xiàn)金管理目標(biāo)現(xiàn)金余額的確定
（一）成本模式
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相關(guān)成本 |
含義 |
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機會成本 |
是指企業(yè)因持有一定現(xiàn)金余額而喪失的再投資收益?，F(xiàn)金持有量越大，機會成本越大，反之就越小。 |
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管理成本 |
一般為固定成本，與現(xiàn)金持有量無關(guān)。 |
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短缺成本 |
指在現(xiàn)金持有量不足，又無法及時通過有價證券變現(xiàn)加以補充，所給企業(yè)造成的損失?，F(xiàn)金持有量越大短缺成本越小，反之也成立。 |
【提示】由于管理成本屬于固定成本，所以，目標(biāo)現(xiàn)金余額是指能使機會成本和短缺成本之和最小的現(xiàn)金持有量，也就是機會成本=短缺成本時。
（二）存貨模式
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相關(guān)成本 |
含義 |
公式 |
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機會成本 |
是指企業(yè)因持有一定現(xiàn)金余額而喪失的再投資收益?，F(xiàn)金持有量越大，機會成本越大，反之就越小。 |
交易成本=（T/C）×F 機會成本=（C/2）×K 其中：T-一定期間現(xiàn)金需求量；C-現(xiàn)金持有量；F-每次有價證券轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的交易成本；K-持有現(xiàn)金的機會成本率。
當(dāng)交易成本=機會成本時，得出的是最佳現(xiàn)金持有量。 相關(guān)總成本=機會成本+交易成本 |
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交易成本 |
有價證券與現(xiàn)金之間轉(zhuǎn)換形成的。 |
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【提示】存貨模式是一種簡單、直觀的模式；它的缺點是假設(shè)現(xiàn)金流出量穩(wěn)定不變，即每次轉(zhuǎn)換數(shù)量一定，不存在淡旺季現(xiàn)金需求量變動的影響。 |
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（三）隨機模式
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含義 |
公式 |
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當(dāng)企業(yè)現(xiàn)金余額在上限和下限之間波動時，表明企業(yè)現(xiàn)金持有量處于合理的水平，無需進行調(diào)整。當(dāng)現(xiàn)金余額達(dá)到上限時，則將部分現(xiàn)金轉(zhuǎn)換為有價證券；當(dāng)現(xiàn)金余額下降到下限時，則賣出部分證券。 |
（1）R= 其中：L表示現(xiàn)金控制下限；H表示現(xiàn)金控制上限；R表示現(xiàn)金回歸線；i表示以日為基礎(chǔ)計算的現(xiàn)金機會成本；b表示證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或現(xiàn)金轉(zhuǎn)換為證券的成本；δ表示公司每日現(xiàn)金流變動的標(biāo)準(zhǔn)差。 |
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